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锂电产业链传来利好信号。
瑞银在最新发布的报告中,旗帜鲜明看好“中国锂 ”,大幅上调锂辉石、碳酸锂价格预测 ,并指出,市场已进入第三次锂价超级周期 。报告认为,电动汽车“三重平衡”逐步落地 、储能需求全球爆发将推动锂需求持续增长。
从业绩表现来看 ,随着行业供需面逐步改善,锂电产业链企业的盈利水平正全面回暖。据Wind数据,71家已披露业绩预告或快报的A股锂电上市公司中 ,51家实现净利润同比增长(包含减亏),19家扭亏为盈 。
瑞银唱多:大幅上调
2月22日,据每日经济新闻,今年2月初以及春节假期 ,瑞银接连发布报告,旗帜鲜明看好“中国锂”。
瑞银在最新发布的分析报告中指出,电动汽车已接近实现业内所说的“三重平衡”。
据报告 ,瑞银电动汽车团队近期拆解了五款下一代电池单元,以此研判电动汽车行业的发展速度 。
分析结果显示,行业正迎来关键转折点:电动汽车与传统汽车在成本、续航里程及充电时间上的差距正持续缩小 ,备受期待的“三重平衡 ”已触手可及。
数据显示,当前单一电池的总成本已降至每千瓦时55美元,较2020年瑞银分析的电池成本下降近50%;且电池制造成本仍保持每年约10%的降幅。
瑞银预计 ,这一趋势不仅将推动乘用车行业变革,还将促使卡车、固定式储能等领域迎来新的发展转折点 。
瑞银进一步指出,中国低廉的电池成本 ,将助力中国汽车制造商在全球电动汽车市场中抢占更大份额,预计到2030年,中国车企的全球市场占比有望提升至35%左右。电动汽车行业的这一变革,正引发整车 、电池、卡车、储能乃至人形机器人等多个领域的连锁反应。
分析师预计 ,全球锂需求将在2026年增长14%,2027年增长16%,主要得益于电动汽车(EV)销量的回升以及电池储能系统(BESS)投资的加速。此次锂行业需求的主要推动力来自储能 ,储能需求已从“中国市场”升级为“全球爆发” 。瑞银预测称,2035年储能将占全球锂需求的42%。
瑞银宣布大幅上调锂价预测,锂辉石预测价大幅上调74%至3131美元/吨 ,碳酸锂上调至26000美元/吨(折合人民币约18.5万元/吨,现在期货价格约为15万元/吨),预计全球锂需求到2030年将翻番至340万吨。瑞银认为 ,市场已进入第三次锂价超级周期 。
业绩全面回暖
从多家锂电上市公司披露的2025年业绩预告或业绩快报来看,锂电产业链的全线回暖正迎来业绩兑现。据Wind数据,71家A股锂电上市公司中51家实现净利润同比增长(包含减亏) ,19家扭亏为盈,行业供需改善拉动产品价格及企业盈利企稳回升。
业绩预喜的上市公司覆盖上游 、中游、下游全产业链 。其中,“锂业双雄 ”天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)均预计2025年重回增长轨道,同比实现扭亏为盈;赣锋锂业预计盈利11亿元至16.5亿元 ,天齐锂业预计净利润为3.69亿元至5.53亿元。盐湖股份预计,2025年净利润同比增长77.78%至90.65%;雅化集团(002497)预计,2025年净利润同比增长133.36%至164.47%。
国金证券认为 ,锂电供给确立穿越过剩周期,库存周期正式转入“主动补库”的繁荣期 。
上海钢联新能源事业部锂业分析师李攀表示,电池产品增值税出口退税政策的调整 ,使得2027年的市场需求前置。同时,“十五五”规划建议把储能列为重点;2025年国家发展改革委、国家能源局发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》推动新能源上网电量全面进入电力市场,拉大峰谷价差 ,提升储能项目的经济性,叠加各省市的补贴政策,储能需求呈现非线性的快速增长。
李攀预计 ,受下游市场需求支撑,今年碳酸锂价格预估在10万元—20万元/吨之间 。
东方证券分析指出,供给端全球锂资源增量呈现“短期扰动频繁 、长期增速有限 ”的结构特征。去年下半年,由于国内江西供应扰动 ,下游需求强劲与补库共振,锂价于底部再平衡后进入上行阶段,预计2026—2027年或维持紧缺格局。
爱建证券日前发布研报称 ,随着电网侧独立新型储能容量电价机制落地,或进一步推动储能装机需求,促进锂电行业增长 ,建议关注动力电池与储能协同布局的锂电核心企业。
国金证券研报显示,全球储能行业正开启增长新周期,预计2026年全球储能新增装机将达438GWh ,同比增长62% 。同时,增长动力由过去的单一新能源消纳,转变为“AI算力基建+能源转型刚需+电网阻塞”的三重驱动。
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